LOGO

新闻中心

一文看懂央行罕见定向降准:5大要点你得清楚,5大影响与你的钱有关!(附机构解读)

发布日期:2018-05-05 06:51

 

 

  导读:4月17日,央行决定下调部分金融机构存款准备金率以置换中期借贷便利(MLF)。

  4月17日晚间,央行决定,从4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF。

  划重点:

  降准范围:大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行(大部份都降)

  降准幅度:1个百分点,降准后准备金率为16%或14%

  资金用途:主要用于偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF),“先借先还”。

  释放资金规模:约13000亿元。偿还MLF约9000亿元,释放增量资金约4000亿元,大部分增量给了城商行和非县域农商行。

  降准目的:加大对小微企业的支持力度。一是可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。要求把新增资金主要用于小微企业贷款投放。

  具体操作:一是从2018年4月25日起,下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点;二是在降准当日,持有未到期MLF的银行,各自按照“先借先还”的顺序,用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF。

  年初21世纪经济报道记者展望2018年货币政策时,多位分析人士便表示存在降准可能。“降准有可能,今年基础货币补充主要通过各种公开市场操作工具进行,规模会越滚越大,到一定程度还是需要降准来释放基础货币。”光证资管首席经济学家徐高称。

  

一文看懂央行罕见定向降准:5大要点你得清楚,5大影响与你的钱有关!(附机构解读)

 
  富时中国A50股指期货盘中已上涨超过2%

  此番降准有何影响?A股市场要到明天才能交易,但正在交易的、追踪中国A股表现的富时中国A50股指期货盘中已上涨超过2%。而在此前,该股指期货品种曾连续4个交易日下跌。

  公开资料显示,富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司,其总市值占A股总市值比重非常大,非常能代表中国A股市场的指数,许多国际投资者甚至把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。

  

一文看懂央行罕见定向降准:5大要点你得清楚,5大影响与你的钱有关!(附机构解读)

 
  央行定向降准5大要点

  1.此次降准目的:

  当前,我国小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。为了加大对小微企业的支持力度,可以通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金,进一步增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,同时适当释放增量资金。

  具体来看:一是可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。

  2.此次降准背景:

  近日发布的《国务院印发关于落实重点工作部门分工的意见》提出,疏通货币政策传导渠道,用好差别化准备金、差异化信贷等政策,引导资金更多投向小微企业、“三农”和贫困地区,更好服务实体经济。

  政府工作报告提出,稳健的货币政策保持中性,要松紧适度。多位专家认为,与2017年相比,今年取消M2和社会融资规模增速目标。这意味着,央行实施货币政策调控加快从数量型工具向价格型工具转变,预计今年货币政策会更灵活。

  3.货币政策取向不变:

  央行表示,此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化,保持中性。

  同时,还要看到,中国是发展中国家,为了防范金融风险,仍需保持相对较高的存款准备金率。中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,保持流动性合理稳定,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

  4.央行行长易纲此前定调:

  在3月份的两会上,新任央行行长易纲对货币政策走向进行了一番解答:

  加息的问题还得以国内考虑为主,以我为主,具体要看经济、物价等方面。我觉得还得再看一看。

  

新任央行行长易纲

 

新任央行行长易纲

  对于是否有降准空间?易纲表示,要综合研究,考虑方方面面。尽管当下我国外汇占款在持续减少,但应该说,流动性还是很正常的、稳定的。